“Esta ronda de aumento del precio del cobre ha sido promovida por el lado macroeconómico, pero también tiene el fuerte respaldo de los fundamentos, pero desde el punto de vista técnico sube demasiado rápido, es decir, el ajuste es más razonable”. La industria mencionada anteriormente dijo a los periodistas que a largo plazo, tanto los bancos de inversión extranjeros como las instituciones de investigación esperan que la escasez del mercado del cobre pueda durar más tiempo, es decir,Tras el ajuste normal, el centro de gravedad de los precios del cobre podría seguir subiendo de forma constante, a menos que los fundamentos o la política de la Reserva Federal cambien más allá de lo previsto.
Zhang Jianhui señaló que los precios del cobre han experimentado ventas al contado al precio actual, y existe presión sobre los envíos de productos con descuento. En el futuro, si los inventarios de cobre disminuyen, se iniciará un nuevo ciclo de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, y, junto con la continua fortaleza de la economía nacional, los precios del cobre podrían iniciar un nuevo ciclo de crecimiento, es decir, aún existe la posibilidad de alcanzar un nuevo máximo. Por otro lado, si los inventarios continúan acumulándose, el mercado del cobre mostrará una tendencia a la baja en este rango de precios.
Ji Xianfei también cree que los precios del cobre a corto plazo se ajustarán, pero a medio y largo plazo, seguirán predominando otros factores. Afirmó que, a nivel macroeconómico, se espera una mejora de la economía estadounidense, y la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal durante el año aún puede aportar liquidez al mercado. En términos generales, la escasez de oferta en las minas de cobre podría persistir, mientras que existe margen de mejora en el consumo, lo que impulsará a las empresas de la cadena de suministro a comprar materias primas a precios reducidos. En la etapa posterior, es necesario centrarse en la variación del descuento spot durante el proceso de ajuste de precios; si este se reduce significativamente o se convierte en una prima, el precio del cobre también se verá respaldado.
Pero otros analistas adoptan una postura más pesimista. Wang Yunfei cree que la actual subida del precio del cobre podría haber terminado y que no existe ningún factor que impulse su crecimiento a corto plazo. «Partiendo de la lógica que sustentan los optimistas del mercado, la expectativa de una fuerte demanda de cobre en el marco de una economía baja en carbono aún no se ha cumplido, y además se enfrenta a la contracción de la demanda en las fases posteriores de la cadena de valor, provocada por los altos precios del cobre a corto plazo, así como a factores negativos como la reducción de la demanda de existencias, causada por el ciclo económico descendente a medio y largo plazo, y la presión sobre la demanda derivada de los cambios en el entorno comercial global».
Jiang Lu prevé que, en el próximo periodo, los precios del cobre se verán afectados principalmente por perturbaciones. A corto plazo, se espera que el precio del cobre en la COMEX se vea presionado el próximo mes, que la oferta y la demanda internas se ajusten para reducir las existencias, y que la corrección de precios se ralentice. Además, la caída de los precios del cobre liberará la demanda de precios de referencia en los mercados posteriores, lo que proporcionará cierto soporte a los precios. Prevé que, para finales de junio, el rango operativo de referencia del precio del cobre se sitúe entre 78.000 y 89.000 yuanes/tonelada, que el precio medio del contrato principal sea de 82.500 yuanes/tonelada, y que los mercados posteriores puedan considerar la reposición de existencias cerca de este precio medio. A medio y largo plazo, considera que el recorte de los tipos de interés en EE. UU. se retrasará, mientras que el riesgo económico a la baja persistirá, y los precios del cobre se enfrentarán a cierta presión.
Fecha de publicación: 30 de mayo de 2024